央行升息降息是什麼意思？升息一碼有什麼影響與央行為什麼要升降息

2023-11-13 作者: Jerry成長駭客

什麼是聯準會升降息？

以美國而言，升降息指的是美國聯準會透過調整聯邦基準利率來影響民間商業銀行的存放款利率，不過什麼是聯邦基準利率呢？其實指的是商業銀行間彼此借貸的利率，因為金融機構相當注重流動性的緣故，所以商業銀行間透過互相進行短期借貸來維持資金流動性是相當平常的事情。

而這些商業銀行間拆款利率的加權平均便是聯邦基準利率，而美國聯準會便是透過調整聯邦基準利率來影響銀行之間借貸的資金成本，所以大家可以想像的是，當銀行自己的資金成本變高時，就會透過降低存款利率或提高貸款利率來維持獲利，這就是為什麼每當傳出升降息時，連帶會影響到銀行存放款利率的原因。

升息一碼是什麼意思？

升降息通常是以0.25%為一單位，而通常我們會以1碼來代稱，所以依此類推，我們看到聯準會或央行將升息兩碼，便是要升息0.5%的意思，而升息半碼則是升0.125%的意思。

央行為什麼要升降息？

為什麼需要升息與降息呢？其實這牽涉到央行的兩大職能，分別是(1)控制通膨、(2)穩定就業，我們分成兩個階段來說明：

景氣繁榮期：央行透過升息來控制通膨

景氣好的時候，大部分人會選擇提高消費、投資水平，並樂意透過借貸來達成目標，而當人們對商品、服務產生大量需求但供給無法跟上時，這些商品、服務就會漲價，進而導致通貨膨脹，此時央行便需要跳出來成為控制通膨惡化的角色，而控制通膨的其中一個主要手段就是升息，透過升息來提高銀行放款的資金成本，進而降低人們透過借貸來來進行消費及投資的意願，這樣便可以有效降低人們對產品、服務的需求，當供需回到平衡時，通膨就能夠得到控制。

升息如果有買房貸款的人應該是最有感覺的，因為升息導致貸款利息變高，每月繳款的金額也就更高，可以從下圖得知升息一碼導致房貸利息差距，如果是貸款1000萬等於每月需要多繳1193元，一年等於多了1萬多元利息。

房貸款30年用本息攤還計算利息差距

更多房貸詳細文章可參考：頭期款100/200/300萬可以買多少錢的房子？每月多少薪水可負擔？

景氣衰退期：央行透過降息來穩定就業

景氣差的時候大部分人對未來景氣的看法較悲觀，所以會選擇盡可能降低消費、投資水平，並提高儲蓄率，但這就會導致各行各業因為產品、服務賣不出去的關係，開始資遣員工、減少招聘來降低人力成本，這就會導致失業率飆升。

此時央行便需要跳出來成為穩定就業的角色，而穩定就業的其中一個主要手段就是降息，透過降息來降低銀行放款的資金成本，進而提升人們消費及投資的意願，這樣便可以有效提升人們對產品、服務的需求，刺激企業重新開始招聘員工，進而達到降低失業率的目標。

升降息會對股票市場造成什麼影響？

但說這麼多，究竟為什麼升降息會導致股市甚至是整個金融市場的波動呢？這背後的原理相當複雜，牽涉到金融資產訂價的原理，但簡單來說，大家可以想像一個情境，當今天銀行存款利率升高，理論上你就會更有意願把錢放在銀行裡，並降低資金在股市的比例。

但過沒多久，你發現股票市場大跌，此時除非銀行願意繼續提高存款利率，不然你開始會想把一部分放在銀行的資金拿去股票市場撿便宜，說到這大家可以發現，當銀行利率不斷提高時，股票市場唯有不斷下跌才能夠吸引你的注意。

其實這就是為什麼每當升息，股市就容易下跌的主要原因，因為此時就會開始有部分的投資人把資金從股票市場移往更安全的貨幣市場（定存、活存等），而反之降息也是一樣的道理。

臺灣歷年升息時間與對股市變化影響

基本上臺灣的升息跟降息時間點主要還是跟著美國為主，所以大多時候是在降息循環結束後，當經濟開始復甦到一定程度，或甚至已經有景氣過熱的徵兆時，臺灣跟美國就會考慮開始進行升息。

臺灣與美國的差異在於，有時美國升降息幅度較大，臺灣不一定會完全跟進。

像是2023年美國升息了好幾次，台灣並沒有跟著一直升息，或者像是下面新聞這樣美國升息一碼，台灣只有升息半碼等。

升降息會對債券市場造成什麼影響？

升息通常會導致新發行的債券擁有更高的收益率，使得過去的既有低利率債券相對不那麼吸引人，從而導致其債券價格下降。

尤其長期債券對利率變化通常更敏感，因此可能會看到價格更大的波動。

降息（利率下降）對債券市場的影響：

降息導致新發行的債券收益率下降，使得現有債券更具吸引力，推高其價格。

所以我們可以看到債券討論度越來越高，越來越多人投資債券的時期就是升息循環的時候，因為當債券利率可以有5%報酬率的時候，大家就不願意冒著風險投資股票，而是擁抱有固定收益的債券。

Jerry投資理財文章總結

近期美國消費者物價指數（想像成衡量通膨的指標）不斷創下歷史新高，聯準會及各國央行紛紛展開一系列升息、縮表等行動，希望可以抑制通膨持續惡化，但也因此影響近期金融市場，導致前陣子美股及台股都出現向下修正的情形。

Jerry認為如果投資人想進場撿便宜，必須考慮到目前充滿不確定性的經濟環境（俄烏戰爭、通膨、疫情等…），進場前先擬定好退場策略，並做好資金控管來應對目前的市場環境。

另外就是升息房貸壓力也會更大，如果想要買房子的人也要重新衡量評估利息是否可以負擔，以及因應後續可能升息，也要評估升息後的貸款利息可不可以負擔以及是否會影響生活。

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